编者按：苏州高泰电子技术股份有限公司（以下简称“高泰电子”）目前正在申报沪市主板IPO，保荐机构（主承销商）为国金证券股份有限公司，保荐代表人为宋滨、江岚。

公司是一家以功能性新材料为核心，研发、制造及销售复合功能性材料、复合功能性器件及电子级追溯产品的高新技术企业，致力于为客户提供功能性材料从设计合成、功能性测试、精密涂布、精密模切、印刷涂层处理到客户自动化应用设计等全流程解决方案。公司产品主要应用于消费电子、5G通信、IC半导体及新能源应用（汽车、光伏）等领域，实现手机、电脑、可穿戴设备、半导体封装、新能源汽车、新能源光伏等领域产品的功能模块或部件之间的粘接、紧固作用，同时复合导电、导热、隔热、防火阻燃、电磁屏蔽、电器绝缘、缓冲吸震、耐污、防水透气、透音防尘、外观保护、标识等一项或多项特殊功能。

(资料图)

截至招股说明书签署日，公司的实际控制人为叶健、汪义方夫妇，控股股东为叶健、汪义方所100%持股的永成网络，员工持股平台海威斯特、高合惠仁均系实际控制人的一致行动人。

叶健、汪义方合计直接持有公司32.0579%的股权，通过永成网络间接持有公司57.7967%的股权，通过海威斯特控制公司4.2797%的股权，通过高合惠仁控制公司2.2053%的股权，合计控制公司96.3396%的股权。

高泰电子拟募集资金115,496.48万元，分别用于“功能性新材料生产基地建设项目（项目备案名称为：辛格顿（常州）电子科技有限公司年产6000万平方米各类高性能精密特种胶带项目）”、“功能性器件建设项目（项目备案名称为：苏州环泰新材料技术有限公司年产不干胶标签600万平方米等项目）”、“功能性复合材料及器件产业化建设项目”。

2019年至2022年1-6月，高泰电子实现营业收入分别为17,501.84万元、23,253.04万元、35,964.83万元、23,021.76万元，实现净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为8,673.53万元、10,927.90万元、17,624.55万元、12,934.54万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,411.38万元、10,796.19万元、17,375.36万元、12,690.91万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,207.20万元、8,019.44万元、16,670.36万元、14,462.68万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为18,977.71万元、22,643.77万元、36,994.75万元、26,270.71万元。

经计算，公司主营业务收现比分别为1.08、0.97、1.03、1.15，净现比分别为0.95、0.73、0.95、1.12。

2019年至2022年1-6月，高泰电子综合毛利率分别为73.18%、73.20%、72.84%、73.87%，同行业可比公司毛利率均值分别为53.10%、54.92%、52.19%、46.82%。

2019年至2022年6月30日，高合惠仁应收账款余额分别为7,458.49万元、10,777.25万元、13,688.32万元、13,383.87万元，应收账款账面价值分别为7,070.86万元、10,223.44万元、12,988.24万元、12,699.29万元，占营业收入比例分别为42.62%、46.35%、38.06%、55.16%。

公司主营业务收入主要来自复合功能性器件、复合功能性材料、电子级追溯产品。2019年至2022年1-6月，复合功能性器件是公司第一大主营产品，销售收入分别为9,911.59万元、12,574.32万元、14,811.11万元、7,389.03万元，占比分别为56.64%、54.08%、41.35%、32.33%，平均售价为0.348元/片、0.356元/片、0.360元/片、0.381元/片。经计算，报告期内，该产品平均售价为0.36元/片。

报告期内，公司产品应用于戴尔、苹果、联想终端品牌的收入分别占同期主营业务收入的79.74%、82.11%、84.02%、86.63%，占比较高。

据每日经济新闻报道，公司两家员工持股平台的合伙人中，有部分员工向实际控制人叶健借款持股，其中包括叶健配偶的亲属。海威斯特11名合伙人中，有8名合伙人于2020年12月以受让方式从叶健处取得合伙份额，其中蔡晓艳、汪雄文、汪乐涯、罗光亮、李洋的出资金额分别为375万元、375万元、225万元、225万元、37.50万元，5人分别向叶健借款325万元、310万元、225万元、190万元、37万元，其余出资为自有资金。汪雄文、汪乐涯、罗光亮为叶健配偶的亲属，李洋已于2021年4月偿还32万元。

高合惠仁于2021年12月9日设立，合伙人均为公司员工或其配偶。12名合伙人中，蔡晓艳、汪雄文、岳威、刘凤歧出资金额分别为500万元、500万元、100万元、30万元，4人分别向叶健借款445万元、445万元、50万元、15万元。

业绩持续增长

2019年至2022年1-6月，高泰电子实现营业收入分别为17,501.84万元、23,253.04万元、35,964.83万元、23,021.76万元，其中主营业务收入分别为17,499.77万元、23,249.91万元、35,815.42万元、22,851.98万元。

报告期内，公司实现净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为8,673.53万元、10,927.90万元、17,624.55万元、12,934.54万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,411.38万元、10,796.19万元、17,375.36万元、12,690.91万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,207.20万元、8,019.44万元、16,670.36万元、14,462.68万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为18,977.71万元、22,643.77万元、36,994.75万元、26,270.71万元。

经计算，公司主营业务收现比分别为1.08、0.97、1.03、1.15，净现比分别为0.95、0.73、0.95、1.12。

高泰电子拟于上交所主板上市，计划公开发行股份数量不超过17,302,100股（不考虑超额配售选择权），占本次发行后总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金115,496.48万元，分别用于“功能性新材料生产基地建设项目（项目备案名称为：辛格顿（常州）电子科技有限公司年产6000万平方米各类高性能精密特种胶带项目）”、“功能性器件建设项目（项目备案名称为：苏州环泰新材料技术有限公司年产不干胶标签600万平方米等项目）”、“功能性复合材料及器件产业化建设项目”。

应收账款呈上升趋势

2019年至2022年6月30日，高合惠仁应收账款余额分别为7,458.49万元、10,777.25万元、13,688.32万元、13,383.87万元，应收账款账面价值分别为7,070.86万元、10,223.44万元、12,988.24万元、12,699.29万元，占营业收入比例分别为42.62%、46.35%、38.06%、55.16%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为2.45次、2.55次、2.94次、1.70次，同行业公司应收账款周转率均值分别为3.06次、2.98次、2.80次、1.37次。

第一大主营产品单价0.36元左右

高泰电子公司主营业务收入主要来自复合功能性器件、复合功能性材料、电子级追溯产品，报告期内，相关产品收入占公司主营业务收入的比例始终在95%以上。

2019年至2022年1-6月，复合功能性器件是公司第一大主营产品，销售收入分别为9,911.59万元、12,574.32万元、14,811.11万元、7,389.03万元，占比分别为56.64%、54.08%、41.35%、32.33%。

报告期内，复合功能性器件是公司主要收入来源，该类产品的主要客户为光宝集团、群光集团、台达集团、日本电产等国内外知名消费电子组装厂商、制造服务商，产品最终应用于苹果、戴尔、联想等全球知名终端品牌的PC、手机等消费电子产品，同时，公司也与特斯拉、诺基亚等知名品牌开展合作，开发出应用于新能源、5G通信领域的复合功能性器件产品。

报告期内，复合功能性器件平均售价为0.348元/片、0.356元/片、0.360元/片、0.381元/片。经计算，报告期内，该产品平均售价为0.36元/片。

八成收入来自戴尔苹果联想三大品牌商

高泰电子产品应用的终端品牌主要包括戴尔、苹果、联想，应用终端主要为笔记本电脑、iPad、手机、可穿戴设备等。

报告期内，公司产品应用于戴尔、苹果、联想终端品牌的收入分别占同期主营业务收入的79.74%、82.11%、84.02%、86.63%，占比较高。

未来如果戴尔、苹果、联想的采购政策发生变化而公司不能相应调整适应，或者终端品牌商对技术标准作出调整而公司不能及时跟进，将对公司获取相应终端品牌的订单造成不利影响，进而对公司经营业绩造成不利影响。

每日经济新闻：实控人借款给配偶亲属间接入股

据每日经济新闻报道，截至招股说明书(申报稿)签署日，高泰电子实际控制人为汪义方、叶健夫妇，二人通过直接、间接持股，以及通过员工持股平台苏州海威斯特投资中心(有限合伙)(以下简称海威斯特)、苏州市高合惠仁创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称高合惠仁)，合计控制公司96.34%股权。

记者注意到，两家员工持股平台的合伙人中，有部分员工向实际控制人叶健借款持股，其中包括叶健配偶的亲属。

海威斯特11名合伙人中，有8名合伙人于2020年12月以受让方式从叶健处取得合伙份额，其中蔡晓艳、汪雄文、汪乐涯、罗光亮、李洋的出资金额分别为375万元、375万元、225万元、225万元、37.50万元，5人分别向叶健借款325万元、310万元、225万元、190万元、37万元，其余出资为自有资金。汪雄文、汪乐涯、罗光亮为叶健配偶的亲属，李洋已于2021年4月偿还32万元。

高合惠仁于2021年12月9日设立，合伙人均为公司员工或其配偶。12名合伙人中，蔡晓艳、汪雄文、岳威、刘凤歧出资金额分别为500万元、500万元、100万元、30万元，4人分别向叶健借款445万元、445万元、50万元、15万元。

对于员工借款金额相比出资金额较大，是否具备还款能力的问题，高泰电子回复记者称，有关公司员工持股平台中有部分员工通过借款完成出资的情况，招股书（申报稿）中已经披露了有关内容；员工借款持股不存在代持的情况，与实控人也无特殊约定。