编者按：1月13日，创业板上市委2023年第3次审议会议定于2023年1月13日召开，届时将审议山东博苑医药化学股份有限公司（以下简称“博苑股份”）的首发申请。博苑股份拟在深交所创业板募集资金66,819.04万元，保荐机构（主承销商）是中泰证券股份有限公司，保荐代表人是尹广杰、林宏金。

(资料图片)

博苑股份是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务。发行人产品及服务广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。

博苑股份的控股股东、实际控制人为李成林、于国清。李成林现任公司董事长，直接持有博苑股份3,125.00万股，占比40.53%，并通过鼎聚投资控制博苑股份300.00万股股份，占比3.89%；于国清现任公司副董事长、总经理，直接持有博苑股份2,725.00万股，占比35.34%的股份。因此李成林、于国清合计控制博苑股份6,150.00万股，占比79.77%；李成林、于国清持股比例较为接近，为共同的控股股东。

2019年-2021年及2022年1-6月，博苑股份营业收入分别为33,831.79万元、37,944.49万元、52,437.42万元、38,681.34万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为19,632.28万元、28,525.14万元、48,367.05万元、28,939.43万元，收现比分别为0.58、0.75、0.92、0.75。

以上同期，博苑股份净利润分别为1,734.08万元、6,403.94万元、10,329.34万元、10,859.63万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-580.85万元、4,897.31万元、7,951.39万元、-938.43万元，净现比分别为-0.33、0.76、0.77、-0.09。

2022年1-9月，公司实现营业收入60,416.73万元，同比增长51.44%；净利润为15,535.85万元，同比增长101.65%；经营活动产生的现金流量净额为7,414.82万元，同比增长49.85%。2022年前三季度的净现比为0.48。

据长江商报，尽管此次募集资金主要为拓展公司产品类别与产能，但从当前情况来看，博苑股份的产能并不饱和。据招股书介绍，2019年至2022年上半年，博苑股份的主要产品三甲基碘硅烷的产能利用率分别为212.86%、197.59%、55.02%、83.38%，氢碘酸的产能利用率分别为47.19%、103.27%、87.52%、46.54%，碘酸钾的产能利用率分别为214.66%、189.38%、50.77%、64.02%，整体均呈下滑趋势。同期，公司碘化钾的产能利用率分别为17.74%、29.71%、72.59%、82.22%，虽然逐年提升也未超过90%。此外，2022年上半年，博苑股份的碘化钠、辛酸铑的产能利用率均未超过20%。

业绩屡升净现比偏低

2019年-2021年及2022年1-6月，博苑股份营业收入分别为33,831.79万元、37,944.49万元、52,437.42万元、38,681.34万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为19,632.28万元、28,525.14万元、48,367.05万元、28,939.43万元，收现比分别为0.58、0.75、0.92、0.75。

以上同期，博苑股份净利润分别为1,734.08万元、6,403.94万元、10,329.34万元、10,859.63万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-580.85万元、4,897.31万元、7,951.39万元、-938.43万元，净现比分别为-0.33、0.76、0.77、-0.09。

2022年1-9月，公司实现营业收入60,416.73万元，同比增长51.44%；净利润为15,535.85万元，同比增长101.65%；经营活动产生的现金流量净额为7,414.82万元，同比增长49.85%。2022年前三季度的净现比为0.48。

博苑股份表示，2022年前三季度业绩较上年同期均呈增长趋势，主要系碘的价格上涨以及业务规模的扩大，来自有机碘化物、无机碘化物、发光材料、加工业务的收入不断提升，经营业绩持续增长。

2022年全年，公司营业收入预计为78,000万元至80,000万元，较去年增长48.75%至52.56%，一方面系碘价格上涨带动产品售价提升，另一方面系加工业务、发光材料及六甲基二硅氮烷销量提升。公司归属于母公司所有者的净利润预计为17,300万元至18,300万元，较去年增长67.48%至77.17%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为17,100万元至18,100万元，较去年增长63.12%至72.66%，主要增长来自于有机碘化物、无机碘化物、加工业务以及发光材料。

博苑股份拟在深交所创业板公开发行不超过2,570万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金66,819.04万元，用于“100吨/年贵金属催化剂、60吨/年高端发光新材料、4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目”、“年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目”、“补充流动资金”。

长江商报：平均产能利用率53%

博苑股份招股书显示，2019年-2021年及2022年1-6月，公司营业收入中99%以上来自主营业务收入。公司主营业务收入按产品类别来看，各期公司有机碘化物收入占比分别为25.33%、24.25%、20.41%、30.52%，无机碘化物收入占比分别为29.58%、40.44%、43.64%、44.73%。

有机碘化物种类众多，博苑股份主要产品为三甲基碘硅烷；公司无机碘化物主要为碘酸钾、碘化钠、碘化钾、氢碘酸等。

据长江商报，尽管此次募集资金主要为拓展公司产品类别与产能，但从当前情况来看，博苑股份的产能并不饱和。

据招股书介绍，2019年至2022年上半年，博苑股份的主要产品三甲基碘硅烷的产能利用率分别为212.86%、197.59%、55.02%、83.38%，氢碘酸的产能利用率分别为47.19%、103.27%、87.52%、46.54%，碘酸钾的产能利用率分别为214.66%、189.38%、50.77%、64.02%，整体均呈下滑趋势。同期，公司碘化钾的产能利用率分别为17.74%、29.71%、72.59%、82.22%，虽然逐年提升也未超过90%。

此外，2022年上半年，博苑股份的碘化钠、辛酸铑的产能利用率均未超过20%。